Облигация является одной из долговых бумаг, которые эмитируются государством (государственного займа) или предприятием (корпоративные). Традиционно, инвестиции в облигации считаются менее рискованными, чем вложения в акции, поэтому это выбор достаточно консервативных инвесторов.

Облигации, как инструмент финансирования

Облигация с точки зрения теории экономики – это долг эмитента, она гарантирует владельцу возврат номинальной стоимости, указанной на бумаге, в том числе при банкротстве предприятия. Облигации считаются более надежным активом по сравнению с акциями и деривативами, так как их владельцы стоят в числе первых кредиторов фирмы и должны получить выплаты вперед акционеров, а для эмитентов это отличный способ привлечь значительный ликвидный капитал в развитие.

Достоинства и отличия от акций

Для предприятия печать облигаций – более простой и эффективный способ привлечь инвестиции, чем брать кредит или печатать акции:

  • Производить выплаты по купону дешевле, чем погашать банковские проценты;
  • Их обладатели не являются совладельцами компании и не имеют права воздействовать на проводимую фирмой политику;
  • Вести учет инвестиций в облигации гораздо проще, чем реестр акционеров.

Для владельца ценных бумаг вложения в облигации обладают следующими достоинствами:

  • Это более понятный инструмент финансирования с преимущественно фиксированной доходностью;
  • Купонный доход выше, чем по депозитам, и зачастую позволяет перегнать инфляцию, и более предсказуемый, чем дивиденды по акциям;
  • Высокая ликвидность, особенно иностранных и корпоративных инструментов;
  • Низкий порог входа – номинал отечественных свободно обращающихся облигаций в большинстве своем составляет 1000 руб.
Облигации - более надежный инструмент, нежели акции или валютные спекуляции, особенно если они относятся к государственному сектору. Скорее всего, они не преподнесут вам неожиданных сюрпризов.

Облигации — более надежный инструмент, нежели акции или валютные спекуляции, особенно если они относятся к государственному сектору. Скорее всего, они не преподнесут вам неожиданных сюрпризов.

Инвестор может собрать портфель из облигаций различной степени надежности в зависимости от целей предстоящего финансирования. Например, отвести 60% для сверхнадежных облигаций федерального займа (государственных), 30% – для корпоративных облигаций стабильно развивающихся отечественных и зарубежных компаний и 10% – для «мусорных» облигаций фирм с кредитным рейтингом ВВВ- и ниже, но с потенциально высокой доходностью.

Кроме того, он может совместить инвестиции в акции и облигации для формирования более прибыльного портфеля. В этом случае акции будут выполнять роль агрессивного, а надежные облигации – консервативного актива, и оба типа ценных бумаг будут уравновешивать друг друга.

Недостатки инвестиций

При вложении в облигации стоит учесть их недостатки:

  • Данный инструмент, в отличие от депозитов, не застрахован в АСВ, и все риски владелец облигаций берет на себя;
  • Имеется риск дефолта облигации – но этот риск свойственен в большей степени бумагам с «мусорным» рейтингом, вероятность дефолта государства или крупных корпораций маловероятен;
  • Есть риск невыплаты купонного дохода – он более ощутим, этим «грешат» даже крупные фирмы;
  • Зависимость дохода от ключевой ставки ЦБ и других факторов – купонный доход значительной части облигаций (особенно государственных) является переменным и привязан к значению ключевой ставки или уровню инфляции, если же купонный доход объявляется эмитентом в начале каждого года, то есть риск, что прибыль резко снизится после хороших выплат.

Предприятия используют облигации как инструмент финансирования инвестиций, инвесторы – как «убежище», когда фондовый рынок лихорадит. Надежные облигации непрестанно приносят прибыль, пусть даже на уровне или ниже инфляции, но это лучше, чем просто терять деньги.

Разновидности облигаций

При выборе для покупки облигации необходимо определиться со своими финансовыми целями, так как каждая из разновидностей этой ценной бумаги обладает своей спецификой. Разделить облигации можно по различным параметрам, например, по типу.

Корпоративные

Корпоративные облигации выпускаются предприятиями, которые рассматривают их в качестве альтернативы кредиту — как инструмент дополнительного финансирования. При проведении инвестиций в корпоративные облигации необходимо выбирать исключительно надежные эмитенты – например, Газпром, Сбербанк, ВТБ, Русгидро и др. компании с рейтингом АА+ и выше.

Их доходность варьируется, например, облигации Система АФК – 1Р-06-боб позволяют заработать 15,38% годовых, а облигации Транснефти АК-3-боб приносят всего 0,2% в год. Имеются определенные стратегии инвестирования в «мусорные» облигации, которые приносят от 100% до 200% годовых, но они предназначены для профессионалов.

Корпоративные иностранные и национальные облигации обладают большей ликвидностью, как биржевой инструмент

Корпоративные иностранные и национальные облигации обладают большей ликвидностью, как биржевой инструмент

Государственные (федерального займа)

Облигации федерального займа, включая разновидность ОФЗ-н (специальные облигации с переменным доходом, доступны только для физических лиц, реализуются в Сбербанке и ВТБ). Доходность по ним обычно привязана к ключевой ставке и не очень высока или соответствует уровню инфляции, но это самые надежные бумаги, ведь гарантом выплат выступает само государство.

Субфедеральные и муниципальные облигации. Выпускаются регионами и отдельными муниципальным образованиями. Чуть менее надежны, чем инвестиции в государственные облигации (иногда встречается задержка купонных выплат), но более доходны.

Иностранные и выпускаемые в США

Еврооблигации. Это облигации российских компаний, выпущенные в валюте и предлагаемые к продаже за рубежом. В России их можно купить только у иностранного брокера либо брокера, осуществляющего выход на Санкт-Петербургскую биржу. Еврооблигации на Московской бирже не обращаются. Они более доходны, чем рублевые аналоги, но при их покупке нужно учитывать курсовую разницу и транзакционные издержки. Кроме того, стоят они дороже.

Иностранные облигации — это ценные корпоративные бумаги зарубежных компаний, например, Google или Amazon, используемый как инструмент дополнительного финансирования инвестиций. В России обращаются только на Санкт-Петербурской бирже. По ним очень высокий порог входа и небольшая доходность – буквально 1-2% годовых. Можно производить инвестиции в иностранные облигации опосредовано – путем приобретения паев ПИФов или ETF, специализирующихся на подобных вложениях: это менее затратно и более удобно.

Облигации федерального займа США (они же государственные) бывают нескольких видов (с фиксированным доходом или зависящие от инфляции) и рассчитаны на срок от 1 месяца до 30 лет — используется как инструмент финансирования и привлечения дополнительных инвестиций в экономику.

Как ни странно, но основным покупателем государственных облигаций США является Россия. Частному лицу купить такие бумаги довольно сложно, не каждый брокер держит их в перечне своих инструментов, а комиссии и спрэды по ним зачастую слишком высоки в то время, как доходность облигаций США не превышает 2 с небольшим процентов. Определенные виды казначейских бумаг США, граждане своей страны покупают с легкостью — через сервис Treasurydirect, однако для приобретения обязательно необходимо быть резидентом США.

Если прибыль от инвестиций для вас не пустой звук - не увлекайтесь государственными облигациями США, обратите внимание на корпоративные или иностранные, потому как они обладают значительно более высокой доходностью

Если прибыль от инвестиций для вас не пустой звук — не увлекайтесь государственными облигациями США, обратите внимание на корпоративные или иностранные, потому как они обладают значительно более высокой доходностью

По видам выплаты дохода

Различают облигации и по методу начисления прибыли:

  • Дисконтные – первичное размещение производится по цене ниже номинала, инвестор зарабатывает только на курсовой разнице;
  • Купонные – инвестор получает финансирование в виде прибыли за владение облигациями.

Купонный доход, причитающийся обладателю бумаги, выплачивается в соответствии с офертой. В ней прописывается периодичность выплат и их размер. Купон может быть:

  • Фиксированным – ставка оговорена заранее, при этом ее размер может зависеть от срока владения бумагой (как, например, по ОФЗ-н);
  • Переменным – эмитент регулярно сам определяет ставку купона, чаще всего встречается при инвестициях в корпоративные облигации;
  • Плавающим – ставка привязана к какому-то показателю, например, ключевой ставке или курсу евро.

Облигации выпускаются на определенный срок (чаще всего это 5 лет, но есть облигации со сроком погашения до 20 лет – как правило, это ОФЗ), также имеются бессрочные.

Доходность ценных бумаг

Любая облигация обладает двумя характеристиками, благодаря которым инвестор может заработать:

  • Купон. Именно он определяет, главным образом, доходность при инвестициях в облигации. Чем больше купон, тем выгоднее сделка.
  • Номинал. Как правило, номинал отечественной облигации составляет 1000 рублей, но на биржу они выставляются по более низкой цене. Инвестор может заработать, купив более дешевую облигацию и дождавшись ее погашения. К примеру, он может приобрести бумагу за 950 рублей, а через год продать за 980 руб. или подождать еще два года до погашения и получения номинала (1000 рублей).

Как правило, оба типа получения прибыли совмещаются. Инвесторы ищут облигации, реализующиеся по цене ниже номинала и дожидаются либо наступления срока погашения, либо роста стоимости бумаги.

Нужно учесть, что при приобретении облигации покупатель должен выплатить продавцу накопленный купонный доход. Например, рыночная цена ценной бумаги составляет 940 рублей, НКД – 24 рублей, следовательно, цена покупки – 964 руб. Поэтому выгоднее продавать облигацию сразу после выплаты купона.

Облигация крайне стабильный инструмент с надежной невысокой доходностью, превышающей, тем не менее, потенциальные риски

Облигация крайне стабильный инструмент с надежной невысокой доходностью, превышающей, тем не менее, потенциальные риски

При учете доходности инвестиций в облигации нужно учитывать особенности налогообложения данного инструмента:

  • Стандартная ставка на НКД и прибыль от курсовой разницы – 13%, брокер сам изымает нужную сумму при выводе средств;
  • При владении облигациями свыше 3 лет появляется право на налоговый вычет, его размер вычисляется как произведение 3 млн руб. и полный лет владения ценной бумагой;
  • При операциях с ОФЗ налоги не взимаются;
  • При открытии ИИС владелец счета имеет право на получение специфических налоговых вычетов и может комбинировать несколько льгот.

Таким образом, владение облигациями позволяет получить доход различным способом, в том числе путем экономии на налогах.

Как и где инвестировать

Производить инвестиции в акции (в том числе, иностранные) и облигации можно только с помощью посредника – брокера. В России действует немало брокерских компаний, наиболее крупные и авторитетные это:

  • Открытие;
  • БКС-Брокер;
  • Финам;
  • Атон;
  • Алор;
  • Сбербанк;
  • ВТБ24 и др.

Клиент должен заключить договор с брокером на обслуживание и пополнить свой счет любым удобным способом. Можно открыть обычный счет либо индивидуальный инвестиционный с особым налоговым режимом. Большинство брокеров позволяют заключить договор в режиме онлайн, чтобы мог начать финансирование в инвестиции: достаточно иметь верифицированный аккаунт на сайте Госуслуги. Перечисление средств на счет осуществляет любым удобным способом, в том числе банковским переводом.

При выборе брокера следует обращать внимание не только на тарифы, но и на набор доступных инструментов. Например, чтобы совершать инвестиции в облигации США, необходим брокер с выходом на Санкт-Петербургскую, а не только Московскую биржу.

Для приобретения облигаций (в том числе, государственных) через брокера нужно:

  • Выбрать нужную бумагу, к примеру, на сайтах rusbonds.ru, bonds.investfunds.ru или banki.ru, на сайте ЦБ и Минфина найдете информацию о размещении государственных облигаций;
  • Оставить заявку брокеру по телефону или с помощью терминала (чаще всего для торговли используется QUIK и реже MetaTrader);
  • Ожидать поступления облигаций на счет (срок зависит от режима торгов – например, для ОФЗ это Т+1, для евробондов и зарубежных облигаций – Т+2, для корпоративных облигаций – Т0 и т.д.).

Помимо облигаций, через брокера приобретаются паи ПИФов или зарубежных фондов (ETF), это позволяет инвестировать в облигации опосредованно, если для достаточной диверсификации не хватает средств.

Иностранные акции и облигации США приобретаются на фондовых биржах — Московской и Санкт-Петербургской, при наличии индивидуального инвестиционного счета (открывается в банках, брокерских и управляющих компаниях).

Не забудьте почитать полезные книги, прежде чем одалживать свой капитал финансовым акулам

Не забудьте почитать полезные книги, прежде чем одалживать свой капитал финансовым акулам

Заключение

Итак, инвестиции в облигации считают более консервативным способом вложения средств, нежели приобретение акций или деривативов. С помощью облигаций предприятия привлекают необходимые средства, при этом становятся независимыми от владельцев ценной бумаги. Облигации различаются по многим параметрам: сроку, валюте, типу, наличию и отсутствию купонного дохода и т.д. Инвестор, приобретающий данные бумаги, может зарабатывать как за счет получения купонов, так и за счет курсовой разницы. Приобретать облигации, как российские, так и зарубежные, можно только через брокера.